高盛集团（Goldman Sachs Group）全球回购交易主管理查德·钱伯斯（Richard Chambers）表示，随着外国投资者加强外汇对冲，美元可能会延续今年以来最糟糕的开局。



“鉴于波动性加剧，我们预计外汇对冲比率将上升。”钱伯斯在纽约国际掉期和衍生品协会主办的一场活动上表示。钱伯斯同时也是该行宏观空头交易部门的联席主管。

“美元走软、更高的外汇对冲比率、未来以外汇对冲形式购买美国国债的主题，我们认为将变得更加普遍，而不是像12个月前那样。”



彭博美元指数今年下跌超过8%，是有记录以来最糟糕的一年开局，因为美国总统唐纳德·特朗普不稳定的政策扰乱了全球市场，动摇了投资者的信心。外国持有的美国证券，包括股票、政府债券和公司债券，在过去十年中翻了一番，达到31万亿美元。



迄今为止，几乎没有迹象表明海外投资者正在集体撤出美国债券市场。但钱伯斯表示，他预计未来外国需求将减少。这是因为欧洲投资者可能会选择留在本国市场，因为这些国家增加了财政借贷和支出，加深了欧元作为替代储备货币的市场地位。



“你可能会看到更多的民族主义投资和本地投资，而不是转向美元。”钱伯斯说。他表示，其结果是，美国将更多地依赖于国内买家来吸收不断增加的债务，并“更加依赖于增强的中介能力，为金融体系提供杠杆”。



桥水公司（Bridgewater Associates）利率主管亚历克斯·席勒（Alex Schiller）在会上表示，为不断增加的债务寻找潜在买家不仅是美国的问题，也是全球的问题。他指出，10年期美国国债是今年主要债券市场中表现最好的。



席勒表示，2015年至2022年期间，欧洲、日本、英国和美国私人投资者的债券净购买量几乎为零，原因是各国央行通过量化宽松政策吸收了债券供应。随着各国央行改变路线，减少债券持有量，作为对抗通胀政策的一部分，这种情况发生了变化。



“最大的变化并非发生在美国。”他在谈到债券供求时表示，“变化最大的是日本和欧洲。”



席勒补充说，在世界各国政府竞相增加债务之际，黄金成为最大的受益者。