美股财报季即将到来 ，华尔街大型银行将率先公布业绩 。汇丰和花旗均发布了对标普500指数第四季度盈利情况的前瞻分析 。
汇丰预计，尽管市场普遍预期每股收益增长将放缓 ，但第四季度财报有望继续带来惊喜。利润率预计将小幅上升 ，增速为2023年第二季度以来最低，市场普遍预期只有科技板块的每股收益将实现两位数增长 。消费品和公用事业板块预计表现最弱 。
花旗则预计标普500指数2025年第四季度每股收益将超出预期约4% ，全年盈利将达到275美元。投资者关注的重点将是前瞻性评论 ，尤其是2026年及以后的每股收益走势 。花旗预计2026年标普500指数每股收益为320美元，高于底部向上共识预期的312美元 。
汇丰分析在连续几个季度实现两位数盈利增长后 ，标普500指数的每股收益增长将放缓。市场普遍预期第四季度盈利增长将放缓至8% 。然而 ，过去几个季度也出现了类似的预测，但最终盈利却都超出了预期，且利润率不断提高 。汇丰预计 ，随着企业业绩指引和市场情绪指标的走高 ，四季度仍将出现盈利惊喜。
IT行业有望引领增长。在各行业板块中，预计只有科技板块的每股收益将实现两位数增长（同比增长约26%） ，而金融 、工业和公用事业板块的普遍预期则意味着增长放缓幅度最大 。
行业板块 预期每股收益增长 科技 约26% 金融 增长放缓 工业 增长放缓 公用事业 增长放缓汇丰还指出 ，市场集中度高，尤其是“科技七巨头 ”(Mag 7) 、金融和医疗保健行业 。预计到2025-2026年 ，超大规模数据中心运营商将占总资本支出的30-34%。
花旗分析花旗预计2025年第四季度财报季将出现“正常 ”超预期；标普500指数成分股公司业绩将超出市场预期约4% ，推动2025年每股收益达到275美元 。
花旗预计2026年标普500指数成分股公司每股收益将升至其预测的320美元，高于目前底部向上共识预期的312美元 。市场成长股板块 ，尤其是大型人工智能公司 ，将继续推动盈利预期。
花旗基于宏观经济的回归分析凸显了生产力对标普500指数盈利增长的重要性 。如果非农劳动生产率同比保持1.9%的水平，分析表明 ，2026年标普500指数的每股收益为306美元 。如果生产率按季度增长0.23% ，与2021年以来的趋势一致，则2026年的数字将上升至319美元。
