美银证券在其最新发布的市场展望中预测 ，第二季度股票 、债券和黄金市场将面临挑战，而美元和石油市场则有望走强 。技术分析师保罗·西亚纳在3月27日的报告中指出 ，近期市场走势已验证了之前的预测 ，包括美国国债收益率上升、美元走强和油价上涨 。除非宏观经济形势出现明确转机，否则这些趋势预计将持续。
美国国债收益率和通胀担忧美国国债收益率成为市场焦点 。长期利率已突破上行 ，并可能继续攀升 ，30年期国债收益率在未来几个月内可能达到5.4%左右 。这一走势反映出市场对持续通胀的担忧，而通胀与地缘政治紧张局势和高企的大宗商品价格密切相关。
股市压力和标普500指数趋势股市同样面临压力 。标普500指数已形成顶部形态 ，并在3月初跌破关键技术位后进入下跌趋势 。如果当前趋势持续 ，该指数可能进一步下跌至6000点低位区间。美国银行表示，第一季度小幅创下历史新高但未达目标后，形成楔形顶部和圆顶形态 。3月6日收盘价跌破20周均线 ，预示着下跌趋势的开始 。第二季度下行风险包括6340/6175/6000点位。6810点附近的20周均线是关键阻力位 ，可能引导下跌趋势。目前尚未看到恐慌性抛售信号 。
美元指数走强美元指数在过去一年构筑底部后显现走强迹象 。技术信号预示其可能攀升至过往周期高位，对全球市场和出口商构成压力。美国银行表示 ，自2025年6月以来 ，倾向于做多美元，尤其是相对大宗商品进口国 。美元指数触底反弹并创下52周新高——例如接近103附近的200周均线——意味着美元整体走强 ，出口商面临更大压力 。
原油价格波动和黄金回调原油价格依然波动 ，但受到支撑。今年早些时候价格大幅上涨后，预计油价将在每桶90至100美元的区间内波动 ，如果供应担忧持续存在 ，则仍有上行风险 。与此同时，黄金在强劲上涨后似乎正进入回调阶段 。短期内价格可能走低或横盘整理 ，下行目标位远低于近期高点。美国银行预计第二至第三季度将延续较长时间调整 ，第二季度反弹将消退，金价可能测试4000美元/盎司甚至3700美元，当前方向为横盘至下行 。
西亚纳还重点强调了所谓的"政策性看跌期权"水平 ，即政府在市场压力加剧时可能采取应对措施的水平 ，尤其是在美国大选临近之际 。这些阈值可能会影响政策制定者介入前市场波动的幅度。
总体而言，市场前景表明 ，利率上升 、美元走强和风险偏好分化 ，短期内传统避险资产的支持有限 。
